Bitcoin vor neuem Bullenmarkt? CoinShares sieht Basis‑Hürde

Seit dem Tief bei 57.700 US $ im Juli 2026 ist Bitcoin um 50 % gestiegen und hat das lokale Hoch von 82.700 $ aus Mai durchbrochen. Die Stimmung unter professionellen Anlegern hat sich also deutlich verbessert. Trotzdem sieht der Vermögensverwalter CoinShares noch keine Grundlage für einen nachhaltigen Bullenmarkt.

Hintergründe zur Futures‑Basis

Die Futures‑Basis misst die Preisdifferenz zwischen dem Spot‑Bitcoin und Terminkontrakten mit festem Verfallsdatum. Eine steigende Basis deutet auf höhere Nachfrage nach gehebelten Long‑Positionen hin. Aktuell liegt sie mit fünf bis sechs Prozent deutlich unter den Höchstständen aus 2024, wo sie zeitweise über 20 % erreichen konnte. Im Frühjahr 2026 war die Finanzierungsrate für unbefristete Futures sogar noch negativ.

Zahlen im Fokus

Bitcoin hat seit Juli 2026 um 50 % zugenommen. Die aktuelle Basis von 5‑6 % liegt weit unter den 2024‑Werten von über 20 %. Die Finanzierungsrate im Frühjahr 2026 war negativ, hat sich aber inzwischen leicht erholt.

Reaktionen von CoinShares

Senior Portfolio Manager Marc des Ligneris erklärt, dass der jüngste Kursanstieg vor allem durch die Auflösung von Short‑Call‑Positionen und die Attraktivität von Cash‑and‑Carry‑Geschäften getrieben wurde. Er betont jedoch, dass eine leichte Erholung der Basis kein Grund für eine neue Rallye sei.

Potenzielle Auslöser für einen neuen Bullenmarkt

Des Ligneris nennt eine Entspannung des Nahostkonfliktes, sinkende Ölpreise und damit eine Abschwächung der Inflation als mögliche Faktoren. Auch eine neue Wirtschaftskrise könnte als Kurstreiber wirken. Er warnt, dass fehlende Erträge aus US‑KI‑Investitionen zu einer Korrektur führen könnten, deren Ausmaß von der Reaktion der Zentralbanken abhängt.

Unsere Einschätzung

Der aktuelle Kursanstieg ist ermutigend, doch die Futures‑Basis bleibt ein entscheidender Indikator. Bis die Basis wieder die 2024‑Niveaus erreicht, bleibt ein nachhaltiger Bullenmarkt fraglich. Chancen bestehen bei politischen und wirtschaftlichen Entwicklungen, Risiken bleiben durch die Basis‑Hürde und mögliche Marktkorrekturen.

Wie seht ihr das? Schreibt es gerne in den Kommentaren – wir freuen uns auf eure Meinungen.

Stand: 28.10.2026. Quellen: BTC-ECHO. Dieser Artikel ist keine Anlageberatung.